Опцион временной стоимости денег. Подсчет премии опциона по временной стоимости

Опцион временной стоимости денег, Стоимость опциона: формулы расчета

Время властно И снова об опционах. Я люблю этот инструмент. Он очень опцион временной стоимости денег и гибкий.

Ценообразование опционов

Согласитесь, такая многогранность не может не завораживать. А также поговорили о том, какие параметры влияют на стоимость опциона: Цена страйк цена реализации права по опциону ; Цена спот текущая цена на рынке на базовый актив ; Волатильность или изменчивость цены базисного актива; Время до экспирации погашения опциона. Теперь подробнее. Сначала о цене страйк.

Временная стоимость опциона - что это такое?

Я отмечала в прошлой статье, что цена страйк очень важный параметр. Соотношение стоимости страйк и спот сильно влияет на характеристики опциона, а также на то, как будет вести себя его стоимость при изменении цены базисного актива. Теперь объясню человеческим языком. Возьмем для примера опцион на нефть, пусть он будет мартовским.

В чём разница торгового поведения опционов на деньгах, в деньгах и вне денег

Для начала посмотрим на колл право купить. Допустим, цена мартовского фьючерса на нефть сегодня 55 долларов. На рынке одновременно торгуется множество мартовских опционов колл с разными ценами страйк.

И у каждого из этих опционов будет своя цена.

Какой из этих опционов выбрать? Ответ совсем не так прост. Начнем с того, что все эти опционы можно разделить на три группы: Опционы в деньгах или с выигрышем in-the-money ; Опционы на деньгах или без выигрыша at-the-money ; Опционы без денег out-of-the-money. Рассмотрим такую простенькую табличку для опциона колл: Для опциона пут такая таблица будет выглядеть следующим образом: Повторюсь, все эти опционы будут иметь разную цену.

Так как же формируется эта цена? Цена любого опциона имеет две составляющие: внутреннюю стоимость и временную.

опцион временной стоимости денег

Внутренняя стоимость не равна нулю у опционов в деньгах, и может не равняться нулю у опционов на деньгах.

Для опционов без денег внутренняя стоимость всегда 0! Но сколько вы заплатите за этот опционный контракт опцион Таким образом, вы можете купить опцион со страйком ценой исполнения опциона существенно ниже рыночной. Но рынок на то и рынок, что он обычно быстро нивелирует такие простые способы получить дополнительный доход. Сколько из этой цены внутренняя стоимость, а сколько временная?

Откуда берется эта временная часть? Покупка опциона связанна с неопределенностью.

Account Options

Вы не знаете, какая цена будет на рынке в момент погашения опциона, и не знаете, удастся ли вам реализовать свои права и получить прибыль.

Это как покупка лотерейного билета я не очень люблю сравнения с азартными играми, но здесь реально похожая ситуациявы покупаете некий шанс. Только в отличие от лотереи, ваш шанс получить прибыль по опциону будет постоянно меняться: Чем глубже ваш опцион в деньгах, тем выше шанс. Чем выше изменчивость цены базового актива, тем выше шанс.

Стоимость опциона: из чего состоит и от чего зависит?

Чем больше времени до погашения опциона, тем угадайте? И так как цена опциона зависит от времени до погашения, и эта зависимость обратная, то каждый день при прочих неизменных условиях цена на рынке не меняется, волатильность не меняется ваш опцион будет дешеветь. У опционов без денег внутренней стоимости нет, то есть она равна нулю. Все, что они стоят - это временная составляющая цены опциона. Вот уж чистой воды лотерейный является брокером, вы платите только за шанс!

Почему временная стоимость - это важно? Ну, во-первых, понимание сути временной стоимости может помочь начинающему инвестору избежать одной из самых распространенных ошибок на опционном рынке - покупки опциона только потому, что он дешевый. Опционы без денег не имеют в своей цене внутренней стоимости и, опцион опцион временной стоимости денег стоимости денег, они дешевле опционов в деньгах.

И кроме этого цена опциона глубоко без денег очень вяло реагирует на движение цены базисного актива а иногда и вообще не реагирует.

Модель Блэка-Шоулза Black-Scholes Model - это Временная стоимость опционы Но бывает так, что один или оба компонента имеют нулевое значение. Если у опциона нет внутренней стоимости, то его цена на рынке равна временной стоимости. Если у опциона нет временной стоимости, то его цена равна внутренней стоимости или говорят, что опцион торгуется по паритету.

Неприятная ситуация может сложиться: базовый актив слегка подрастает, а ваш опцион падает в цене. Поэтому с практической точки зрения рациональнее купить опцион глубоко в деньгах, если вы предполагаете рост.

опцион временной стоимости денег

Как заработать деньги бизнес варианты, он гораздо лучше реагирует на рост базового опцион временной стоимости денег. А, во-вторых, вы переплачиваете меньше временной стоимости, то есть реально этот опцион дешевле, хоть и стоит дороже.

Внешняя (временная) стоимость

Вот такая странная ситуация, но и инструмент непростой. По мере приближения срока погашения величина временной стоимости будет уменьшаться, так как неопределенности будет становиться все меньше. А еще Л. Еще немного фактов о временной стоимости: Величина премии в опционах в деньгах и без денег будет уменьшаться примерно с одинаковой скоростью на протяжении всего времени их обращения. У опционов на деньгах примерно за 30 дней до экспирации скорость падения премии ускоряется.

Наличие временной составляющей стоимости в цене опциона позволяет зарабатывать не на движении цены базового актива, а на времени существования опционного контракта.

опцион временной стоимости денег

Но для этого опцион надо продать, а это совсем другая история. На основе временной стоимости опциона построено множество торговых стратегий, в том числе и такая популярная, как календарный спрэд.

Для числовой характеристики чувствительности премии опциона к времени используется Тэта Theta. Она показывает, сколько пунктов стоимости теряет опцион ежедневно. Иначе говоря, насколько опцион ежедневно дешевеет при прочих неизменных условиях как бы вычленяет ту часть изменения цены опциона, которая зависит исключительно от времени.